培训课程◈◈◈，大学师资◈◈◈，澳门威尼克斯人◈◈◈，国际交流◈◈◈，2025年1-9月◈◈◈，面对关税政策调整与行业竞争加剧◈◈◈，公司以“部件+整机”双引擎战略为核心◈◈◈，深化头部客户合作稳固部件市场◈◈◈，工具与家电基本盘保持稳健◈◈◈。同时积极拓展整机新业务◈◈◈：数字能源处于市场拓展关键期◈◈◈，新产品送样验证进展顺利◈◈◈，户储及工商储一体机在欧洲◈◈◈、亚太区域获批量订单我也玩◈◈◈，3季度环比改善明显我也玩◈◈◈，业绩蓄力待发◈◈◈；智能汽车凭借技术优势延续高增◈◈◈，机器人业务保持高速增长◈◈◈。利润端受外部环境◈◈◈、战略投入及股权激励费用影响短期承压我也玩◈◈◈。

　　报告期内◈◈◈，公司营收达81.88亿元◈◈◈，同比增长6.34%◈◈◈；第三季度单季收入26.85亿元◈◈◈，同比持平◈◈◈；归母净利润4.20亿元◈◈◈，同比下降23.86%◈◈◈；扣非净利润3.96亿元◈◈◈，同比下降26.58%◈◈◈。剔除股份支付费用后◈◈◈，归母净利润4.98亿元◈◈◈，同比下降9.86%◈◈◈。

　　前三季度毛利率为21.98%◈◈◈，同比下降1.73个百分点◈◈◈，主要因关税政策导致订单转移◈◈◈、原材料跨境转运成本阶段性上升◈◈◈，同时行业竞争加剧使产品定价承压◈◈◈。未来随着关税政策稳定◈◈◈、海外产能释放及新业务增量贡献◈◈◈，收入增速与盈利能力有望修复◈◈◈。

　　费用端◈◈◈，三项期间费用同比增加2.11亿元我也玩我也玩◈◈◈，增幅17.94%◈◈◈，主要系战略性投入增加◈◈◈，其中股权激励及员工持股计划费用增加0.77亿元◈◈◈。成熟业务费用投入逐年下降◈◈◈，数字能源◈◈◈、AI整机及机器人等新业务成为投入重点◈◈◈。公司持续重视技术研发与新业务布局◈◈◈，积极探索AI技术在家电◈◈◈、数字能源◈◈◈、机器人等领域的应用◈◈◈，主攻创新场景拓展与整机品类机会挖掘◈◈◈，构建长期技术壁垒◈◈◈。

　　回复◈◈◈：关税政策对需求端影响有限◈◈◈，但加剧交付压力◈◈◈。如国内订单因海外基地产能不足◈◈◈、招工难及转运成本上升转向海外◈◈◈。目前海外整体设计产能占比约40%◈◈◈，综合利用率约7-8成◈◈◈；越南2期工厂处于竣工期◈◈◈，预计明年中期贡献新增产能◈◈◈，随着产能与效率提升◈◈◈，收入端有望恢复增长◈◈◈。

　　回复◈◈◈：基本盘客户份额稳定◈◈◈，新客户拓展顺利澳门尼威斯人网站◈◈◈。工具板块中◈◈◈，多功能电动工具◈◈◈、OPE等品类在欧洲市场拓展成效显著◈◈◈，有望贡献增量◈◈◈；家电板块受益于行业海外并购提速及国内头部厂商出海趋势◈◈◈，依托全球化布局与供应链敏捷响应优势◈◈◈，在伊莱克斯◈◈◈、飞利浦◈◈◈、江森等头部客户中合作深度及业务规模稳步拓展◈◈◈，市场份额持续提升◈◈◈，同时通过AI技术与客户共创◈◈◈，拓展智能化应用场景◈◈◈。

　　回复◈◈◈：数字能源3季度环比快速增长◈◈◈，户储及工商储一体机在欧洲◈◈◈、亚太区域获订单◈◈◈，未来全球储能需求释放下增长或加速◈◈◈，且因单价较高◈◈◈，收入体量预计超越工具和家电板块澳门尼威斯人网站◈◈◈。智能汽车业务含充电桩及激光雷达电机◈◈◈，激光雷达电机与国内头部厂商深度绑定我也玩◈◈◈，稳居第一梯队◈◈◈，充电设备已通过海外头部汽车厂商认证◈◈◈，贡献增量◈◈◈。机器人业务中◈◈◈，炒菜机器人批量交付◈◈◈，受益于餐饮行业用工成本问题及头部互联网企业布局◈◈◈，行业爆发潜力大◈◈◈；服务机器人方案份额稳定◈◈◈，人形机器人领域空心杯电机及部件按计划推进◈◈◈。

　　回复◈◈◈：当前毛利率受订单转移后转运成本上升◈◈◈、售价短期未传导影响承压◈◈◈；随着关税扰动减弱及海外产能提升◈◈◈，毛利率将逐步修复◈◈◈，新业务高毛利产品占比提升亦将带动回升◈◈◈。

　　回复◈◈◈：结合行业智能化趋势◈◈◈，围绕产品矩阵与技术积累◈◈◈，已推出AI美容仪澳门尼威斯人网站◈◈◈、AI炒菜机及新能源领域相关应用◈◈◈。

　　报告期内◈◈◈，公司营收稳步增长◈◈◈，业务结构更趋均衡◈◈◈。工具家电基本盘韧性强劲◈◈◈，智能汽车与机器人新业务迅猛增长◈◈◈，数字能源板块完成战略调整后环比改善◈◈◈。展望未来◈◈◈，海外产能释放◈◈◈、运营效率提升◈◈◈、新场景爆发◈◈◈、数字能源需求回暖及新业务规模化将注入增长动能◈◈◈，降低关税等外部因素扰动◈◈◈。公司将持续聚焦核心技术与优势领域◈◈◈，深化全球头部客户合作◈◈◈，推动收入与盈利能力稳步增长◈◈◈，期待与长期价值投资人共享成长回报◈◈◈。

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